股票破净是什么意思？

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首先我们得知道，股票的定价机制是怎样的。 一般来说，我们把股票价格分为两部分，一部分叫当前价值（current value），另一部分叫未来价值（future value），前者反映公司的现在情况，而后者反应公司未来的增长前景。 因此，我们可以将股价表达为： 其中PV是value of a stock（股票的价值），C是当前利润（current earnings）和现金流（cash flows )的集合，W则是weighted average cost of capital（加权成本资本），也就是投资人要求的收益率。 所以从上面的式子可以看到，决定个股价格的除了当下盈利水平之外就是投资人的预期了——只要市场认为公司的成长空间足够大或者当前盈利水平被低估的话，股价就会上涨；反之，当投资者不看好公司的前景时，则会选择抛出手中的股票，这时就会造成股价下跌到其当前价值之下的情况发生。

接下来我们再看看“破净”这一现象。 所谓「破了净」的意思就是说当前的股价低于企业的市值，等于用比企业目前估值还低的价钱去买入该企业。那么如何计算一个企业的估值呢？根据前面我们讲的股价公式 PV=C+(WACC*C) 我们知道对于一家企业来说，它的价值取决于它现在的盈利情况和它在未来可能的盈利趋势上。因为C的变动较小所以我们主要看WACC的变化。由于WACC=Re（利率）×（1-G）所以我们可以把上面的公式改写如下： 其中r 是市场要求的回报率、g是企业盈利增长率以及t为企业寿命年数。通过这个等式我们可以看到影响一只股票价值的两个重要因素，一个是当前业绩即C，另一个便是长期盈利能力预测即g，而利率是一个相对稳定的量。

基于上述分析我们便可以大致得到破净的原因： 当市场对企业的未来发展持悲观态度的时候（通常表现为长期盈利预测下降或市场要求的回报上升），此时股价会低于当前价值和相应WACC所计算的市值之和，造成「破净」的现象。 而从另一方面来看，如果一家公司出现「破净」状况，那么往往意味着该证券已经处于较低的投资风险中，此时的买入风险相较于其他没有处于低估值状态的证券要小很多。

当然，上面只是我个人的一点见解，仅供参考。