股票是资本吗?

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从经济学的微观和宏观角度来讨论这个问题,是个大题目。 首先明确一点,股票本身不是资本(A stock is not capital);但股票所代表的权利(stock=right)是生产过程中一个非常重要的要素(input)。所以正确的说法应该是,股票代表的投资(stock=investment)是对生产过程的投入,这个投资在工厂里就是资本。

我们通常说“买股票”,但实际上我们真正购买的是对某个公司资产的所有权,或者说我们实际投资的是由那些股份组成的一个共同基金或一种证券组合。当我们买入股票后,我们就成了该公司财务上的所有者之一,进而成为该公司的股东并拥有相应的权利——比如分配盈余(dividend)和参与决策(vote on corporate affairs)。 但并不是说有了这笔钱你就可以随意使用它了。如果我想经营自己的事业,我会发现其实绝大多数的资金都用在雇佣劳动力和采购商品上。我把钱付给工人和供应商,他们再把钱花在自己的工作上。这样一来,资金就流动到了这些工人的雇主和供应商的身上。最后,这些工人与供应商会把工资和报酬支付给最初的那批人,这样资金的循环又回到了原点——只不过是以一种不同的方式来回流。在这个循环中,我原先那部分资金并没有消失,但它确实被重新安排了用途。现在这笔资金是为我的企业服务的,而不是为我一个人服务。

从更广泛的意义上来说,任何一个正常的商业过程都是将一定的钱用一定的人力物力进行生产,然后以商品的形式出现,从而将这些钱返回市场,但这些钱原来的用途已经发生了变化,它现在代表了新的财产——它是更多的产品、服务或财富。从这个角度来说,每一笔交易其实都是将一部分社会财富重新进行分配的过程。

当我购买一家公司的股票时,实际上我就是购买了这家公司将来可能创造的财富(当然也可能没有)。换句话说,我现在的这笔资金是在未来某个时间以某种形式回报给我的,它既可能是由这家公司直接支付给我(通过分红),也可能是由其他投资者直接将这笔钱投到另一个项目上去(通过交易)。但是无论哪种方式,我当初投入这笔钱的时间早晚和多少,都会影响最终我和别人的利益分配。

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